布倫特原油期貨在1月和2月里,多數(shù)時間買進幅度不大,三月價格一直徘徊在每桶55美元至57美元。而同期在紐約商業(yè)交易所,低硫原油價格一直在每桶50美元至54美元波動。
即使歐佩克成員國意外地自愿接受并嚴格執(zhí)行了減產(chǎn)協(xié)議,3月石油價格開始走低。另外一個引人注目的話題是美國頁巖采油生產(chǎn)的復(fù)蘇。
布倫特原油期貨在3月22日以每桶50.64美元創(chuàng)全年最低,但3月30日回升至每桶52.96美元。
紐約商業(yè)交易所低硫原油價格緊跟其后,3月21日跌至每桶47.34美元——當天與歐佩克布倫特原油期貨價格差為每桶3.62美元,但在3月30日價格差距縮小,回升至每桶50.35美元。
延長減產(chǎn)期限
包括歐佩克/非歐佩克生產(chǎn)國在內(nèi)的監(jiān)管會成員于3月26日在科威特召開會議。就減產(chǎn)協(xié)議是否延長至6月份之后,成員國一致同意需要對供需基本面再觀察一個月。下一次歐佩克部長會議將在5月25日于維也納召開,屆時會議將繼續(xù)討論這一提議。
幾個成員國已明確支持延長減產(chǎn)協(xié)議,對此市場并不表示驚訝。相反,如果不延長,可能才會一片震驚。幾乎所有人都認為生產(chǎn)國會支持減產(chǎn)。
真正的問題從來都是誰會做出表率,委員會又將如何執(zhí)行這一協(xié)議。據(jù)標普全球普氏調(diào)查顯示,目前沙特阿拉伯率先將今年1月的產(chǎn)量從去年12月的日均1,042萬桶縮減到日均998萬桶,相當于每日減產(chǎn)了440,000桶。從另一個角度看,調(diào)查表明從去年12月到今年1月,歐佩克成員國的日均總產(chǎn)量縮減了690,000桶。
沙特阿拉伯發(fā)出明確信號,如果其他生產(chǎn)國按照各自配額生產(chǎn),沙特將繼續(xù)按規(guī)定削減產(chǎn)量及出口。
鑒于3月初委員會曾稱歐佩克輪值主席沙特阿拉伯能源部長Khalid al-Falih3月份將出席委員會,他的缺席令人感到出乎意料之外。
美國石油產(chǎn)量在價格低迷中出現(xiàn)反彈
在國際原油價格一致走低的形勢下,美國頁巖采油產(chǎn)量似乎出現(xiàn)反彈。石油行業(yè)總結(jié)了2014年-2015年石油價格較高的原因,以此引入更多的商業(yè)技巧,簡而言之就是希望利用套利策略,在2018年獲得較好收益。
另外,整個區(qū)域?qū)⒊掷m(xù)采用先進的鉆井技術(shù),提高盈虧平衡點,平衡當前較低的價格,以此獲得收益。
根據(jù)油井產(chǎn)量,目前的保本價格最好控制在30美元/桶—40美元/桶。盡管認為較低的鉆井和完工價格應(yīng)該是530萬美元,但標普全球普式旗下Bentek Energy調(diào)查顯示類似的巴肯保本價格在三月份仍然是33.69美元/桶。二疊系油井的保底價當前是30美元/桶??紤]到原油價格未來的起伏,生產(chǎn)國在盈利前需持續(xù)數(shù)年的石油開采。
亞洲戰(zhàn)略
美國石油產(chǎn)量仍處于全球供應(yīng)的前列,與歐佩克一直在爭奪市場份額,而當前亞洲已經(jīng)成為了重要的石油進口地,2017年第一季度出口國逐漸將石油出口目標鎖定亞洲。
原油以傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)方式流入亞洲國家,3月是“石油套利的盛會”。布倫特/迪拜期貨掉期交易差價縮小——洲際布倫特交易費用和迪拜基準金發(fā)出的一個重要信號是不再追捧迪拜原油等級,為亞洲原油進口國提供了更多的選擇。
標普全球普式數(shù)據(jù)顯示,截至3月,次月期貨交易均價為1.34美元/桶,是2015年8月以來的最低價,當時均價為79美分/桶。
即使有季節(jié)性維修的影響,2017年上半年亞太地區(qū)煉油量仍從日均約3200桶縮減日均300桶,亞洲石油進口國如中國、日本、韓國甚至泰國,仍會從遙遠的美國、巴西、墨西哥、西太平洋和北海進口原油。
據(jù)一手交易信息稱,中國兩家國營石油公司3月從巴西進口500萬桶或更多的無硫原油,已經(jīng)裝船。
同樣地,據(jù)一手交易信息稱,東南亞某一終端用戶進口了美國鷹灘原油,交付時間在5月到6月。泰國石油公司從美國一家西部交易公司購買了40萬桶原油,交付時間在第二季度末。
另外,交易信息稱,一家韓國煉油廠和日本公司總共從美國一家石油巨頭進口了至少200萬到300萬桶等級不明的低硫原油,交付時間在第二季度末。據(jù)稱日本從墨西哥峽部進口的原油將在本月到達,另外日本煉油廠Idemitsu Kosan自2012年以后今年第一次進口安哥拉吉拉索爾原油。
盡管完整的船運信息尚未明確 ,但據(jù)說4月最多有七條超大型油輪從北海啟程去亞洲。5月西非石油運輸?shù)哪康牡厝允莵喼?,其交易信息表明布倫?迪拜期貨掉期交易差價持續(xù)縮小,運費降低。